鵬華價值精選股票最新凈值下跌2.79％

鵬華價值精選股票型證券投資基金(簡稱：鵬華價值精選股票，代碼206012)公布最新凈值，下跌2.79%。本基金單位凈值為1.465元，累計凈值為1.465元。

鵬華價值精選股票型證券投資基金成立于2012-04-16，業績比較基準為“滬深300指數*90.00% + 中證綜合債指數*10.00%”。 本基金成立以來收益46.50%，今年以來收益50.57%，近一月收益3.10%，近一年收益41.68%，近三年收益-0.14%。近一年，本基金排名同類(93/667)，成立以來，本基金排名同類(145/812)。

金融界基金定投排行數據顯示，近一年定投該基金的收益為22.63%，近兩年定投該基金的收益為19.56%，近三年定投該基金的收益為15.33%，近五年定投該基金的收益為13.83%。(點此查看定投排行)

基金經理為張航，自2018年08月01日管理該基金，任職期內收益27.50%。

最新定期報告顯示，該基金前十大重倉股為貴州茅臺(持倉比例7.73% )、立訊精密(持倉比例5.76% )、星網銳捷(持倉比例5.05% )、三棵樹(持倉比例4.97% )、順鑫農業(持倉比例4.94% )、安圖生物(持倉比例4.85% )、華工科技(持倉比例4.50% )、星宇股份(持倉比例4.38% )、恒立液壓(持倉比例4.25% )、生益科技(持倉比例4.03% )，合計占資金總資產的比例為50.46%，整體持股集中度(高)。

最新報告期的上一報告期內，該基金前十大重倉股為新城控股(持倉比例7.89% )、立訊精密(持倉比例7.51% )、中南建設(持倉比例6.37% )、中國平安(持倉比例6.00% )、招商銀行(持倉比例5.13% )、古井貢酒(持倉比例4.59% )、貴州茅臺(持倉比例4.49% )、星宇股份(持倉比例4.47% )、東方雨虹(持倉比例4.20% )、恒立液壓(持倉比例3.94% )，合計占資金總資產的比例為54.59%，整體持股集中度(高)。

報告期內基金投資策略和運作分析

三季度以來，宏觀經濟再次進入收縮態勢，終端需求不論是社融、固定資產投資還是消費均繼續回落。利率市場化的改革邁出關鍵一步，LPR報價成為市場化可變動的的新”基準利率“，但存量信貸5%以上的成本依然較高，實體負擔依然較重，我們認為未來政策對實體可能存在降低負擔的空間。同時，房地產市場的高位運行掣肘了進一步的經濟和貨幣刺激政策。宏觀調控面臨穩增長、穩房價、穩預期、去杠桿、調結構的多重目標，我們將積極觀察政策面的情況。??股票市場方面，三季度上證綜指-2.47%，總體平穩，但板塊和個股顯著分化，白酒、電子、醫藥板塊走出獨立行情。今年以來市場在并沒有明顯增量資金的情況下，有限的資金開始追逐有限的板塊和個股，高景氣度的PCB、CXO、半導體、白酒等板塊資金持續流入，部分估值逐步走向泡沫化。同時業務和財務表現面臨困難的中小創公司，業績和估值均創新低，目前兩市合計接近50%的個股市值在50億以下。8月初A股市場受貿易戰再度反復影響快速下跌，監管層明顯加大呵護市場力度，先后推出并購重組改革、鼓勵分拆、加大懲罰力度等一系列資本市場綜合改革措施。從19年上市公司中報情況看，在經濟下行周期，盈利加速向頭部企業集中，大公司盈利穩定性明顯好于中小上市公司。??在股票的具體配置上，三季度以來我們依然堅持大消費+先進制造為主要方向，并適當增加了科技股的配置。

報告期內基金的業績表現

本基金本報告期內凈值增長率為6.5%。同期上證綜指漲跌幅為-2.4737%，深證成指漲跌幅為2.9191%，滬深300指數漲跌幅為-0.2891%。

管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望

關鍵詞： 鵬華價值精選